Miks kummist napib?
Esiteks näitavad traditsiooniliste kummi{0}}tootvate riikide tarned marginaalsest vähenemisest.
Ajakirjale *Jiemian News* antud intervjuus juhtis Jinlianchuangi loodusliku kautšuki analüütik Tang Xiaonan tähelepanu sellele, et peamised tootvad riigid,-nagu Tai ja Indoneesia-, maadlevad tõsiste väljakutsetega, sealhulgas kummipuude vananemine ja kasvatamise struktuurimuutused. Kuigi teatavates Aafrika riikides, näiteks Côte d'Ivoire'is, on toodang suurenenud, on see kasv vaid langus ämbris ega ole piisav pakkumise lõhe täielikuks ületamiseks.
Suurem mõju tuleneb ilmastikutingimustest. Mitmed institutsioonid on hoiatanud, et 2026. aasta maiks siseneb Vaikse ookeani kesk- ja idaosa tõenäoliselt
El Niño faas; järelikult võivad ilmastikuga{0}}seotud tegurid mõjutada selle aasta tootmistaset ülesvoolu.
Lisaks on nõudluse poolel, mis on tingitud taristuprojektide pidevast edenemisest ja autotööstuse tootmisvõimsuse pidevast laienemisest, rehvitööstuse jäik nõudlus turule tugeva põranda, mis näitab püsivat vastupidavust.
"Pikemas perspektiivis jätkab loodusliku kautšuki turu hinnakeskus eeldatavasti oma tõusuteed," prognoosis Tang Xiaonan.
Kuigi turg on taas silmitsi El Niño põhjustatud häiretega ja hinnatõusuga, erineb praegune turumaastik oluliselt kahe aasta tagusest olukorrast.
Tang Xiaonan märkis, et 2024. aasta teisele kvartalile tagasi vaadates oli loodusliku kautšuki hinnatõusu peamiseks tõukejõuks Euroopa Liidu metsade hävitamise määrusest (EUDR) tingitud varude nõudluse kontsentreeritud vabanemine. Sel ajal suunasid rahvusvahelised turud saadaolevad tarned mujale, mis tõi kaasa Hiina loodusliku kautšuki impordi järsu languse ja sellest tulenevalt hetketuru likviidsuse vähenemise.
EUDR on kohustuslik määrus, mille Euroopa Liit kehtestas ülemaailmse metsaraadamise ohjeldamiseks ja tarneahelate jätkusuutlikkuse edendamiseks.
Suurte ja keskmise suurusega{0}}ettevõtete puhul jõustub määrus 30. detsembril 2025; väike- ja mikro-ettevõtete puhul jõustub see 30. juunil 2026 – täitmise tähtaega pikendatakse 31. detsembrini 2026. Määrus hõlmab mitmesuguseid kaupu, sealhulgas veiseliha, kakaod, kohvi, palmiõli, kummi, sojaubasid ja puitu.
"Praegu ei ole tegelikust füüsilisest kohapealsest tarnest puudust," märkis Tang Xiaonan. Andmed näitavad, et mai alguse seisuga olid tumedat-kummi varud Qingdao piirkonnas küllaldased, mis näitab märkimisväärset 39% kasvu võrreldes 2024. aasta sama perioodiga.
Arvestades tegeliku tarnepuuduse puudumist, kuidas on hinnad ikkagi suutnud ületada 18 000 jüaani tonni kohta?
"Selle taga peitub sünergiline koosmõju loodusliku kautšuki enda kindlate põhialuste ja selle rahaliste omaduste vahel," selgitab Tang Xiaonan. "Praegu oleme kraanihooaja algfaasis; järelikult on lateksi-tooraine-pakkumine madalal tasemel nii kodumaistes kui ka rahvusvahelistes tootmispiirkondades. Samal ajal kasvab nõudlus rahvusvahelisel turul, mis sunnib ülemere töötlevaid tehaseid intensiivistama jõupingutusi toorainehindade pidevaks tõstmiseks."
Lisaks täiendavad kodumaised rehvitootjad aktiivselt oma varusid, et rahuldada jäika nõudlust, pakkudes looduslikku kautšuki tugevat põhituge. Makroperspektiivist vaadatuna on kodumaine aktsiaturg tõusuteel ja üldine makromajanduslik keskkond kaldub optimismi poole.
Kaubafutuuride turul on praegu lahknev muster. Kui pinged Lähis-Idas vaibuvad, on energia- ja keemiatoodete turg näidanud pehmenemise märke; El Niño kliimanähtus on aga õhutanud turu ootusi põllumajanduse tarnete karmistamisele, suurendades oluliselt kapitaliaktiivsust. Sellest tulenevalt näitavad väärismetallide ja põllumajandustoodete futuurilepingud tugevamat tõusutempot.
Alates 2026. aasta algusest on paljud tööstusharu siseringi esindajad väljendanud suurt usaldust eeloleva aasta kummihindade trajektoori suhtes, tuues kogu tööstusahela tähelepanu keskpunkti. Minmetals Futures on iseloomustanud kummi kui "kannatlikku, hilise tsükli mängijat härjaturul".
Vaadates tagasi 2003.–2007. aasta kaubapulliturule, täheldati tüüpilist pöörlemisjärjestust: "Väärismetallid → Tööstusmetallid → Energia → Põllumajandustooted." Praegu on kesksel kohal väärismetallid ja -värvilised metallid; Vastavalt ajaloolistele mustritele peaks see tõusutempo järk-järgult kummiturule jõudma.
"Kumm ei ole paljude aastate jooksul kogenud suurt hinnatõusu, mistõttu on see pikkade positsioonide jaoks väga elastne varaklass," märgib Minmetals Futures. "Kuid arvestades, et kumm on ajalooliselt kaldunud käituma hilise-tsükli kaubana, on positsiooni võtmisel oluline täpne ajastus."
Ometi tunnevad tootmisahela järgmise etapi ettevõtted keset hindade tõusu algussektoris järjest ärevust.